来源：信息时报

    受国家酝酿钢材商业收储的方案刺激，沪深两市钢铁类股上周五纷纷上涨。不过，分析师对该行业后市却并不看好。因为来自中钢协的最新数据显示，多年来国内钢铁行业首次出现月度亏损。华泰证券分析师预计，行业完全消化现有产品及原料库存至少要到年底或明年1季度，成本的滞后下跌和年底计提存货跌价准备将使四季度钢铁行业面临较大的亏损，而明年上半年行业盈利也不容乐观。

钢价短期难反弹

    根据中钢协统计，今年1~10月份国内71家重点大中型钢铁企业实现销售收入22727.5亿元，同比增长35.0%，实现利润总额1268.1亿元，同比下降0.93%。10月单月的销售收入1807.7亿元，实现利润总额-58.35亿元，多年内国内钢铁行业首次出现月度亏损。十月单月销售利润率为-3.23%，其中有42家企业出现亏损，亏损面达到59%，出现亏损的42家企业亏损额达到77.7亿元。

    数据显示，继九月份国内钢价快速下跌后，10月钢材价格比9月份再度下跌20%。华泰证券分析师马克明说，近期国务院出台的4万亿元财政投资计划，定位于民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等，将在一定程度上拉动与之密切关联的钢铁、水泥等产业的发展。不过，对钢材的需求效难以马上显现，可能将有半年左右的滞后期。因此短期内国内钢价难以出现大的反弹，而将会继续低位盘整。

    四季度面临较大压力

    马克明认为，由于九月以来国内钢材、铁矿石、焦炭等价格出现大幅下跌，钢厂存货面临较大的减值损失，根据价格跌幅预计存货损失至少超过10%。预计四季度钢厂资产减值损失将大幅增加，钢铁企业尽快消化高库存实现资金周转成为紧迫问题。

    数据显示，主要的钢铁公司中，宝钢三季度库存达521.4亿，比年初增加33.46%，存货资金占用增加额较去年同期上升约74.2亿元；鞍钢股份(000898,股吧)在三季度末计提存货跌价准备8.79亿元，占当期该公司存货总量141亿元的6.23%，并影响三季度净利润4.39亿元。

    马克明预计，钢铁行业完全消化现有产品及原料库存至少要到年底或明年1季度，成本的滞后下跌和年底计提存货跌价准备将使四季度钢铁行业面临较大的亏损。

    明年二季度或回升

    马克明表示，考虑到钢价从底部回升的时间周期，预计2009年国内平均钢价同比2008年下降20-30%，行业利润也将有较大幅度的下降。而当钢企高价位的库存消耗完毕、原料价格调整到位、行业减产导致资源供应压力减小、政策拉动效应显现后，钢价有望在2009年二季度趋于稳定并有所回升。

    不过渤海证券分析师马涛却认为，钢价短期内即具备上涨的动力。他说，社会库存自10月14日创下808万吨的高点之后，近两个月下降幅度达到28.83%，目前为全年的最低点，与2007年同期基本持平。

    面对社会库存的大幅降低、钢厂供给的压缩以及较为低廉的出厂价格，同时受国家货币政策的放松以及国家投资的逐步显现，流通商资金方面再次获得机会，因此钢价短期反弹并非没有可能。